6月15号, 智东西有消息传来, 据外媒The Information昨天的报道显示, 在过去的5年时间当中, OpenAI以及Anthropic的早期工作人员和投资者通过私下的股份售卖而合计实现套现, 金额大概是140亿美元, 换算成人民币大约是950亿元。
智东西制图, Anthropic为员工安排的股份出售交易规模, OpenAI为员工安排的股份出售交易规模。
上周, OpenAI向美国证券交易委员会提交IPO草案文件, 与此同时, 该公司又开始筹备新一轮面向员工的要约收购, 这是允许员工在特定时间内出售持有的公司股份, 其定价基准是, OpenAI在3月融资时7300亿美元（约合人民币4.93万亿元）的投前估值。
这一回员工创造财富的热潮正处于AI行业首次公开募股竞赛全面热度上升, 彼时, 于6月12日, SpaceX靠着1.75万亿美元估值登录纳斯达克, 变成这波超级首次公开募股潮流之中首个实现上市的事例, 然而在这之前, SpaceX起码已经连续5年做出让员工减少持有股份的行动。
于6月9日, OpenAI秘密呈上S-1招股书。在更早的6月1日, Anthropic也达成了IPO秘密申请, 其投后估值达到了高达9650亿美元, 换算后约合人民币6.52万亿元。这三家巨头几乎同时向着公开市场发起冲刺, 而背后体现的是AI行业对于巨量资本的那种渴求。
就OpenAI以及Anthropic来讲, 那140亿美元的员工套现仅仅只是个开头部分。这两家公司上市最为关键核心的推动力量是招募筹集数百亿美元用来开展训练以及运行AI模型, 它们预估在往后的数年时间里会在计算服务方面投入数千亿美元。而这一笔账, 唯有公开市场才能够去支付买单。
Anthropic的总裁, 并且是联合创始人的丹妮拉·阿莫迪, 也就是Daniela Amodei, 在本月起初的时候, 在彭博科技大会上表明说, 训练AI模型是一项有着资本密集属性的业务。随着时间不断向前推移, 那些始终持续不断推动技术前沿进步发展的核心公司, 必定一定需要获取获得更广泛的资本给予的支持, 而我个人觉得公开市场是非常适合去承担这一个角色的。
一、OpenAI, 在5年时间里, 至少经历8轮员工减持行为, 累计套现金额超过600亿元。
在两家公司那儿 , 有关OpenAI员工的股份出售规模 , 占据着绝对的大头。据The Information估算 , 过去五年内 , 这家已经成立了11年的AI实验室 , 至少安排了8轮公司层面的股份出售 , 由此为员工创造了超过90亿美元 （约合人民币608亿元）的套现总额。
OpenAI最新一轮开展要约收购当下启动，此启动紧跟在IPO草案提交之后, 以今年3月融资时的7300亿美元投前估值作为定价基准, 今年3月, OpenAI完成了一轮融资, 此轮融资为1220亿美元, 约合人民币8249亿元, 投资方中有亚马逊, 投资方中有英伟达, 投资方中还有软银, 投后估值达到8520亿美元, 约合人民币5.76万亿元。
OpenAI以往曾多次开展员工股份要约收购, 然而在此之前每人上限仅仅是1000万美元, 折合人民币大致是6840万元, 由于随后OpenAI估值涨了又涨, 头部的研究员以及工程师普遍觉得额度太少, 没办法充分实现变现, 导致内部不断传出抱怨之声。
2024年6月, OpenAI又被曝光出存在争议性条款, 就是前员工必须签署永久性保密协议才能够保住已经归属的股票。这件事情引发公众强烈批评之后, 该公司马上就撤回了这个规定。
2025年10月进行交易时, OpenAI调高了单个员工股份要约收购的上限, 使之达到3000万美元, 也就是约合人民币2亿元, 还表示这么做是为了回应投资者的资产配置需求。
不难看出, 从OpenAI员工的大规模套现情况而言, AI行业就此步入了前所未有的超级造富周期。据《华尔街日报》于2025年12月, 30日所做的报告显示, OpenAI旗下约4000名员工平均每人所获得的股权激励达到150万美元（大约折合人民币1026万元）, 这一数字是谷歌在2003。
智能东西制作图表, 关于2000年之后首次公开募股上市的主流科技公司, 在首次公开募股之前人均股权薪酬的对比情况。
公司所安排好的要约收购, 乃是员工于IPO之前去出售股份之时的主要渠道, 然而却不算作是唯一通道, 有一部分员工还借助个人二级交易达成了减持之举, 去年软银在领头投资OpenAI迎来那一轮估值达3300亿美元, 折合人民币约2.23万亿元这样规模大融资之际, 还经过单独交易从OpenAI持股方这儿面收购了起码17亿美元, 亦即折合人民币115亿元那般的存量股份。
要留意的是, OpenAI公司, 近几个月在加紧针对没经授权股份售卖的管控, Anthropic公司, 同样近几个月在收紧此项管控, 打击范围涵盖借助特殊目的载体等途径开展的非官方交易。
二、有人套现有人坚守世界杯直播观看，Anthropic员工押注IPO时刻
OpenAI与之相比, Anthropic的员工股份售卖开端较迟, 某种程度基于此公司自建成到现在仅有5年时间。2025年5月, Anthropic在投资前估值580亿美元（大约折合人民币3921亿元）的情形下首次开展员工持股回购, 这属于该公司历史上第一轮由公司方面组织的员工减少持有。
今年年初的时候, Anthropic完成了一轮在进行某动作前对公司总的公允价值估值达到3500亿美元（约摸折合人民币2.37万亿元）的融资状况之后, 紧接着就为当下在职以及曾经任职过的员工去安排了另外一轮涉及数十亿美元规模的股份售卖行为。
接下来, 事态进展的速度, 比市场预先期待的还要快。在今年年初的时候, 伴随着Anthropic年度化营收超过了300亿美元, 也就是大约折合人民币2028亿元, 有一些风投融资机构进行了猜想, Anthropic会在先有5000亿美元估值, 也就是大约折合人民币3.38万亿元的基础上, 另行安排一轮减持操作。
不过, Anthropic并未如此行事。在5月28日, Anthropic径直宣告完成了650亿美元（折合人民币大约4394亿元）的H轮融资, 其在投前的估值已然达到9000亿美元（约合人民币6.08万亿元）, 进而超越了OpenAI, 成为全球估值最高的AI创业公司, Anthropic同时 divulged, 该公司的年化营收竟然已经跃升至突破470亿美元（约合人民币3177亿元）。
然而, 并不是全部员工都急着去变现。按照彭博社之前的报道, Anthropic在今年早些时候, 那次员工股份出售情形里。实际认购的金额没有达到预期那样。投资者当初准备去买入五十亿至六十亿美元, 换算成人民币大约是三百三十八亿至四百零六亿元的股份。可是最终成交量并没有达到这个数量。部分员工大概做了判断, 觉得等到IPO的时候再展开出售行为的话，就会得到更高的价格的。
三、私下减持潮席卷硅谷开运真人app下载苹果版,开运真人app下载，但要约收购只是“释压阀”
员工于私下进行的股份出售行为, 正在硅谷这个地方不断蔓延开来。根据股权数据平台Carta所做出的统计显示, 在2025年的时候, 美国私营公司的现任员工, 与前任员工, 通过要约收购以及二级交易这两种方式, 合计出售了大约17亿美元, 换算成人民币约为115亿元的股份。有这样一个情况存在, 就是这一出售金额, 相比2024年以及2023年出售股份金额的总和, 还要多出超过2亿美元, 换算成人民币约为13.5亿元。
非公开的股份售卖, 已渐渐变成吸引进而激励初创企业员工的关键方式, 特别是最近这些年, 像Stripe、Databricks以及SpaceX等企业, 都纷纷延迟上市。在SpaceX于6月12日上市之际, 其员工售股计划, 已经持续最少五年时间了。
促成这类售股行为的一个关键缘由是税务负担, 当企业处于非上市状态的历时增长, 员工在这个时候或许得着手为股票薪酬缴纳税款, 有时即便持股收益还没实现, 也得承担税负。
私募市场数据平台Caplight的首席执行官哈维尔·阿瓦洛斯，也就是Javier Avalos, 指出, OpenAI的员工很可能已经完全归属, 并且持有了相当长的时间, 到了这个节点, 为员工提供流动性的压力会变得非常大。
肯·史密斯（Ken Smythe）, 这位二级市场交易公司Next Round Capital的创始人兼CEO表示, 要约收购只是流动性的“释压阀”, 不会削弱公司上市的动力, 只是, 要约收购终究无法替代上市。
结语：AI超级独角兽新玩法开云真人app官网登录app，公司未上市，员工先暴富
从古至今, 没有任何一轮科技热潮做到, 在企业上市之前且面向如此大面积的员工, 发放这般巨额的财富。在以往多数科技公司里, 员工一般是要等公司首次公开募股之后才能够出售股票, 并且常常存在漫长的锁定限制期。
在2000年代处于互联网泡沫的那个时期, 数量众多的公司纷纷朝着资本市场涌了过去, 然而好多员工却由于泡沫出现破裂的情况, 从而失去了兑现的机会。与此形成对照的是, OpenAI以及Anthropic趁着公司的估值抵达了历史上的高位阶段, 在上市这件事情之前就给员工安排了规模巨大的变现机会, 对于私营科技公司来讲, 这样的情况可是头一回出现的。
标签： AI 造富潮 员工减持 OpenAI Anthropic
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